اوکراین – 2021/02/19: در این تصویر عکس اطلاعات بازار سهام Snowflake Inc. دیده می شود … [+]
SOPA Images/LightRocket از طریق Getty Images
سهام دانه های برف (NYSE: SNOW) تقریباً 65 درصد نسبت به پایین ترین سطح در اوایل ماه مه 2021 افزایش یافته است. همچنین ، سهام در حال حاضر تا کنون حدود 13 درصد افزایش یافته است و در هر سهم حدود 312 دلار معامله می شود. این افزایش قیمت به دلیل درآمد بیشتر از حد انتظار در طول سه ماهه اول و دوم دوم سال مالی جاری و حرکت این شرکت برای افزایش راهنمایی های کامل به دلیل رشد قوی خدمات انبار داده های ابری و ارتقاء توسط چندین شرکت کارگزاری است. با این حال ، ما هنوز فکر می کنیم که سهام فضای بیشتری برای اجرا دارد. ما برای دانه برفی ارزش قائل هستیم
برف
قیمت هر سهم حدود 340 دلار است که حدود 10 درصد نسبت به قیمت فعلی بازار صعود کرده است. به تجزیه و تحلیل ما توجه کنید ارزش برف ریزه: سهام SNOW گران است یا ارزان؟ برای جزئیات بیشتر اگرچه پیش بینی ما ارزش برف ریزه را در 86 برابر درآمدهای پیش بینی شده سال مالی 2016 نشان می دهد ، اما چند روند پیش بینی صعودی ما را برای شرکت پیش می برد.
بر اساس برآوردهای ما ، دانه برف به سرعت در حال رشد است و درآمد آن در سال مالی جاری 94 درصد و در سال مالی مالی جدید تقریبا 65 درصد افزایش می یابد. رشد بلندمدت نیز باید به چند دلیل ادامه یابد. بازار آدرس پذیر برای محصول Snowflake قابل توجه است (طبق برآورد Snowflake حدود 90 میلیارد دلار) در حالی که سازمان ها به دنبال انتقال پایگاه های داده قدیمی خود به ابر هستند. با توجه به اینکه فروش امسال کمی بیش از 1.1 میلیارد دلار خواهد بود ، فضای زیادی برای توسعه وجود دارد. در حال حاضر با وجود محاسبه غول پیکر آمازون ، گوگل
GOOG
، و مایکروسافت
MSFT
راه حل های ذخیره سازی داده های خود را بر روی ابرهای عمومی مربوطه ارائه می دهند ، محصول ابرآگنوستیک Snowflake ظاهراً نسبت به پیشنهادات رقیب انعطاف پذیرتر است و آن را به یک انتخاب برتر برای مشتریان تبدیل می کند. علاوه بر پذیرش بیشتر مشتری ، Snowflake باید استفاده بیشتری از هر مشتری داشته باشد زیرا کسب و کارها بیشتر به داده های بزرگ وابسته می شوند. این امر همچنین می تواند به افزایش درآمد Snowflake کمک کند زیرا مشتریان را بر اساس مدل مصرف صورتحساب می کند.
برای جزئیات بیشتر در مورد مدل تجاری شرکت و نحوه درآمدزایی آن ، تجزیه و تحلیل ما در مورد درآمد برف ریزه را بررسی کنید.
[9/30/2021] هفته گذشته 7 درصد کاهش یافت ، آیا زمان خرید سهام دانه برف فرا رسیده است؟
سهام برف ریزه (NYSE: SNOW) در هفته گذشته (پنج روز معاملاتی) تقریباً 7 درصد کاهش یافت در مقایسه با S&P 500 که در مدت مشابه حدود 1 درصد کاهش یافت. اگرچه در هفته گذشته هیچ خبر قابل توجهی از شرکت Snowflake منتشر نشده است ، افزایش بازده اوراق قرضه و ضعف اطلاعات اطمینان مصرف کننده ایالات متحده باعث فروش گسترده تر در فضای نرم افزاری و فناوری شده است ، و Snowflake ، چند برابر است. ، نام رشد بالا ، تحت تأثیر قرار گرفته است. علاوه بر این ، با افزایش 60 درصدی سهام دانه های برف از اواسط ماه مه ، احتمالاً مقداری رزرو سود صورت گرفته است.
در حال حاضر ، آیا سهام برف ریزه در حال رشد است؟ بر اساس تجزیه و تحلیل یادگیری ماشین ما از روند قیمت سهام در سال گذشته ، 62 درصد احتمال افزایش سهام SNOW در ماه آینده (بیست و یک روز معاملاتی) وجود دارد. برای جزئیات بیشتر به تجزیه و تحلیل ما در مورد احتمال ظهور دانه برفی مراجعه کنید.
- پنج روز: برف -6.8، ، در مقابل S&P 500 -1؛ ؛ بازار ضعیف (14 Prob احتمال رویداد) سهام دانه برف -6.8 over در یک دوره معاملاتی پنج روزه به پایان رسید 9/29/2021 ، در مقایسه با بازار گسترده تر (S & P500) که -1 lined کاهش یافت.
- تغییر -6.8 ٪ یا بیشتر از پنج روز معاملاتی دارای 14٪ احتمال رویداد است که 37 بار از 256 بار در سال گذشته رخ داده است.
- ده روز: برف -9.3٪ ، در مقابل S&P 500 -3٪ ؛ بازار ضعیف (17 Prob احتمال رویداد) سهام دانه برف -9.3 over در یک دوره معاملاتی ده روزه به پایان رسید 29/9/2021 ، در مقایسه با بازار وسیع تر (S & P500) که -3 lined کاهش یافت
- تغییر -9.3 ٪ یا بیشتر از ده روز معاملاتی دارای 17٪ احتمال رویداد است که 43 بار از 251 بار در سال گذشته اتفاق افتاده است. بازار برتر (32٪ احتمال رویداد) سهام دانه برف -1.4٪ در طول یک دوره معاملاتی 21 روزه که به 9/29/2021 خاتمه می یابد ، -1،4٪ کاهش یافت ، در مقایسه با بازار وسیع تر (S & P500) که با -3.9٪ کاهش یافت
- تغییر – 1.4 or یا بیشتر در بیست و یک روز معاملاتی دارای 32٪ احتمال رویداد است که 76 بار از 240 بار در سال گذشته اتفاق افتاده است. ما ارزش Snowflake را در حدود 300 دلار برای هر سهم ، حدود 2 درصد جلوتر از قیمت فعلی بازار داریم. داشبورد ما را در مورد ارزیابی برف ریزه بررسی کنید: گران یا ارزان یا جزئیات بیشتر.
[9/14/2021] 70 درصد از پایین ترین میزان ممکن است ، آیا سهام برف ریزه هنوز جذاب است؟ سهام دانه برفی (NYSE: SNOW) تقریباً یک سوم ارزش خود را بین ژانویه و اواسط ماه مه از دست داد ، زیرا سرمایه گذاران از سهام رشد به نامهای چرخه ای برای بازی دور شدند. بازگشایی مجدد کووید -19 با این حال ، این سهام در چهار ماه گذشته یک بازگشت قوی داشته است و تقریباً 70 درصد نسبت به پایین ترین سطح خود در اواسط ماه مه افزایش یافته و در سطوح فعلی حدود 318 دلار برای هر سهم معامله می شود. همچنین ، سهام در حال حاضر حدود 15 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. تجمع اخیر به دلیل درآمد بیشتر از حد انتظار در سه ماهه اول و دوم دوم سال مالی 22 ، و حرکت این شرکت برای افزایش راهنمایی های تمام ساله به دلیل رشد قوی خدمات انبار داده های ابری آن است. علاوه بر این ، به نظر می رسد سرمایه گذاران بار دیگر به سهام نرم افزاری با رشد بالا نزدیک می شوند.
بنابراین آیا Snowflake هنوز در سطوح فعلی خرید است؟ در حالی که ما ارزش سهام Snowflake را در حدود 300 دلار برای هر سهم ، حدود 5 درصد کمتر از قیمت فعلی بازار ، ارزیابی می کنیم ، این سهام همچنان می تواند برای سرمایه گذاران بلند مدت ارزش بررسی داشته باشد. اگرچه سهام در حدود 80 برابر درآمد پیش بینی شده در سال مالی 22 ، معامله می شود ، اما این امر با چند عامل توجیه می شود. اولا ، دانه برفی به سرعت در حال رشد است و درآمد آن در سال جاری بیش از 90 درصد افزایش می یابد. بازار آدرس پذیر نیز قابل توجه است (طبق برآورد Snowflake حدود 90 میلیارد دلار) زیرا شرکت ها به دنبال انتقال پایگاه های داده پیش فرض به ابر هستند. علاوه بر این ، محصول ابرآگنوستیک Snowflake در کلاس بهترین است و ظاهراً در مقایسه با پیشنهادات رقیب آمازون ، گوگل و مایکروسافت انعطاف پذیرتر است. این امر باید به شرکت مزیت بدهد تا بازار گسترش یابد.
برای اطلاعات بیشتر در مورد درآمد ، رشد ، ارزش گذاری و مقایسه شرکت با سایر همسالان ، به تجزیه و تحلیل داشبورد تعاملی ما در مورد ارزش برف ریزه: گران یا ارزان مراجعه کنید.
[8/26/2021] آیا سهام Snowflake بعد از نتایج Q2 خوشبینانه خرید می شود؟ Snowflake (NYSE: SNOW) مجموعه ای قوی تر از حد انتظار از نتایج Q2 FY'22 (سال مالی منتهی به ماه ژانویه) را منتشر کرد ، با درآمد محصول 103٪ نسبت به سال گذشته به 254.6 دلار میلیون. رشد توسط جذب قوی راه حل های ذخیره سازی داده های مبتنی بر ابر شرکت ، که شاهد افزایش مشتریان و افزایش مصرف آنها است ، ایجاد شد. Snowflake همچنین راهنمایی سالیانه خود برای بخش محصول را برای دومین بار در سال جاری افزایش داد و فروش بین 1.06 تا 1.07 میلیارد دلار را هدایت کرد ، که در اواسط سال 92 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته و نسبت به راهنمایی های قبلی خود افزایش یافته است. از 1.00 تا 1.02 میلیارد دلار تعهدات عملکرد باقیمانده شرکت (RPO)-یا میزان درآمد آتی که توسط مشتریان منعقد شده اما به رسمیت شناخته نشده است-نیز سالانه 2.2 برابر افزایش یافته و به 1.5 میلیارد دلار رسیده است و این امر درآمد کمی را برای شرکت به ارمغان می آورد.
بنابراین ، در حالی که اعداد و ارقام به طور کلی ثابت بودند ، آیا ارزش سهام Snowflake را دارد ، با توجه به اینکه تقریباً 55 درصد از پایین ترین قیمتهای اواسط ماه مه به 295 دلار برای هر سهم (قیمت روز بعد از ظهر چهارشنبه) رسیده است و با 75 برابر نسبتا عالی معامله می شود. درآمد 2022 پیش بینی شده است؟ ما فکر می کنیم که به دلیل عملکرد خوب شرکت و بازار قابل آدرس دهی قابل توجه است. انبار داده های مبتنی بر ابر به وضوح آینده است ، زیرا سازمان ها همچنان از سیستم های پیش فرض به ابر منتقل می شوند ، که مقرون به صرفه تر و مقیاس پذیرتر است. Snowflake بازار قابل آدرس دهی خود را حدود 90 میلیارد دلار برآورد می کند و خاطرنشان می کند که درآمد سالانه 10 میلیارد دلار محصول تا سال مالی 2029 (پایان سال مالی در ژانویه) هدف گذاری شده است. پیشنهاد برف ریزه نیز در کلاس بهترین است و انعطاف پذیری بیشتری را در مقایسه با محصولات رقیب آمازون ، گوگل و مایکروسافت ارائه می دهد. اگرچه نرخ رشد درآمد Snowflake در مقايسه با سطوح تاريخي اندكي سرد شده است ، اما همچنان بالا است و شركت بايد به سرعت به سرعت در حال افزايش باشد.
ما ارزش سهام Snowflake را حدود 300 دلار برای هر سهم می دانیم. برای اطلاعات بیشتر در مورد درآمد ، رشد ، ارزش گذاری و مقایسه شرکت با سایر همسالان ، به تجزیه و تحلیل داشبورد تعاملی ما در مورد ارزش برف ریزه: گران یا ارزان مراجعه کنید.
[7/21/2021] با گسترش بازار آدرس پذیر ، آیا سهام برف ریزه قابل خرید است؟
سهام دانه های برف (NYSE: SNOW) تقریباً 36 درصد از پایین ترین قیمت خود در حدود 190 دلار برای هر سهم که در اواسط ماه مه مشاهده شد ، افزایش یافته است. این افزایش قیمت به دلیل چشم انداز مثبت تر تحلیلگران کارگزاری و درآمد قوی Q1 FY’22 صورت می گیرد ، که باعث شده است شرکت 110٪ درآمد سالیانه خود را نسبت به سال گذشته گزارش کند. با این حال ، با خرید سهام بیش از 250 دلار برای هر سهم یا 69 برابر درآمد 2022 ، آیا همچنان جذاب است؟ ما ارزش سهام Snowflake را در حدود 230 دلار برای هر سهم ، کمی کمتر از قیمت بازار ، به دلیل خطرات کوتاه مدت مانند افزایش تورم و مواضع فریبنده فدرال رزرو ، ارزیابی می کنیم.
با این حال ، سهام هنوز باید برای سرمایه گذاران با دید بلند مدت شرط بندی خوبی باقی بماند. ذخیره سازی داده های مبتنی بر ابر به وضوح آینده است ، زیرا مشاغل همچنان از سیستم های پیش فرض به ابر منتقل می شوند ، که مقرون به صرفه تر و مقیاس پذیرتر است. برف ریزه ، که به عنوان یک رهبر فناوری در فضا شناخته می شود ، در مورد چشم اندازهای بلندمدت خود در حال افزایش است. در اولین جلسه تحلیلگر خود به عنوان یک شرکت عمومی ، که در ماه ژوئن برگزار شد ، Snowflake اندازه بازار آدرس دهی خود را از 80 میلیارد دلار به 90 میلیارد دلار افزایش داد. علاوه بر این ، این شرکت اعلام کرد که قصد دارد سالانه 10 میلیارد دلار از درآمد محصول خود را تا سال مالی 2029 (پایان سال مالی در ژانویه) هدف گذاری کند. این به نرخ رشد ترکیبی سالانه حدود 35 درصد در هفت سال آینده تبدیل می شود ، به این معنی که شرکت باید در سالهای آینده به طور مداوم به ارزش برتر خود برسد.
برای اطلاعات بیشتر در مورد درآمد ، رشد ، ارزش گذاری و مقایسه شرکت با سایر همسالان ، به تجزیه و تحلیل داشبورد تعاملی ما در مورد ارزش برف ریزه: گران یا ارزان مراجعه کنید.
[6/8/2021] به روز رسانی سهام دانه برف
سهام دانه های برف (NYSE: SNOW) در حدود یک ماه گذشته حدود 30 درصد افزایش یافته و از پایین ترین سطح خود در هر سهم 190 دلار افزایش یافته است. چند عامل باعث افزایش دستاوردهای اخیر می شود. اولاً ، تحلیلگران سمت فروش به دنبال اصلاحات مثبت نسبت به سهام بسیار مثبت بودند و همچنین احتمال می رود که سرمایه گذاران ، که قبلا در حاشیه بودند ، ارزش سهام را مشاهده کردند. علاوه بر این ، Snowflake همچنین مجموعه ای از درآمدهای سه ماهه اول سال مالی قبل از پایان ماه مه را قوی تر از حد انتظار منتشر کرد و خاطرنشان کرد که درآمد محصولات آن در سال گذشته 110 درصد افزایش یافته و به 213.8 میلیون دلار رسیده است و از 195 تا 200 میلیون دلار بیشتر است. ما سهام Snowflake را در اوایل ماه مه هنگامی که در سطوح زیر 200 دلار معامله می شد ، خرید محکمی نامیدیم. (به روز رسانی زیر مراجعه کنید) بنابراین آیا سهام در سطوح فعلی حدود 250 دلار برای هر سهم امیدوار کننده است؟
سهام دانه های برف با درآمد پیش بینی شده 65 برابر نسبت به سال مالی 65 نسبتاً بالا معامله می شود. با این حال ، ما هنوز فکر می کنیم که سهام هنوز کارهای زیادی انجام می دهد ، با توجه به اینکه ذخیره سازی داده های مبتنی بر ابر به وضوح آینده است ، زیرا سازمان ها همچنان از سیستم های پیش فرض به ابر منتقل می شوند ، که مقرون به صرفه تر و مقیاس پذیرتر است. پیشنهاد برف ریزه در کلاس بهترین است و انعطاف پذیری بیشتری را در مقایسه با محصولات رقیب آمازون ، گوگل و مایکروسافت ارائه می دهد. طبق پیش بینی اجماع ، درآمد سال جاری در حدود 85 درصد و در سال آینده حدود 65 درصد افزایش می یابد. رشد بلند مدت نیز باید ادامه یابد ، زیرا Snowflake کل بازار قابل آدرس فعلی خود را بیش از 80 میلیارد دلار تخمین می زند. این حدود 70 برابر فروش پیش بینی شده FY’22 آن است. اگرچه برف ریزه مدتی طول می کشد تا بتواند ارزش اولیه خود را افزایش دهد ، اما سهام می تواند ارزش بررسی را داشته باشد ، زیرا هنوز 35 درصد از بالاترین سطح خود باقی مانده است.
[5/11/2021] سهام دانه برف شبیه یک خرید جامد است
سهام دانه های برف (NYSE: SNOW) طی هفته گذشته حدود 13 درصد کاهش یافته است ، که ناشی از فروش گسترده تر سهام های فناوری است ، زیرا سرمایه گذاران همچنان به سهام چرخه ای و ارزشی اختصاص می دهند که در دوران بهبود اقتصادی عملکرد بهتری دارند. نام های متعدد متعددی مانند برف ریزه به شدت مورد ضعف قرار گرفته اند و در حال حاضر سهام در حدود 50 درصد از بالاترین رکوردی که در ماه دسامبر مشاهده شد ، کاهش یافته است. بنابراین آیا سهام Snowflake خرید در سطح فعلی است؟ ما فکر می کنیم به چند دلیل است.
چندگانه P/S مهاجم برف ریزه از 100x چند ماه قبل به حدود 50x در حال حاضر کاهش یافته است ، علیرغم این واقعیت که تصویر اساسی برای شرکت تقریباً تغییر نکرده است. انبار داده های مبتنی بر ابر به وضوح آینده است ، زیرا سازمان ها از ذخیره داده ها روی سرورهای اصلی و سخت افزارهای پرهزینه به ارائه های مبتنی بر ابر که مقرون به صرفه تر و مقیاس پذیرتر هستند ، می گذرد. دانه برف به ویژه در فضا قرار گرفته است ، زیرا محصول آن در بسترهای ابری کار می کند و همچنین فضای ذخیره سازی را از محاسبه برای اهداف صورتحساب جدا می کند. این در عملکرد Snowflake منعکس می شود ، زیرا این شرکت در چند سال گذشته درآمد خود را به طور مداوم دو برابر کرده است. همچنین پیش بینی می شود که فروش در 85 سال مالی جاری (85 سال مالی منتهی به 31 ژانویه) حدود 85 درصد افزایش یابد و به میزان 1.1 میلیارد دلار برآورد اجماع شود. با توجه به این که این شرکت تا سه ماهه چهارم سال مالی جاری مبلغی معادل 1.3 میلیارد دلار عقب افتاده داشته است ، احتمالاً باید به راحتی این برآوردها را برآورده کند. به نظر می رسد در بلندمدت فضای بیشتری برای رشد وجود دارد. Snowflake کل بازار قابل آدرس دهی فعلی خود را حدود 81 میلیارد دلار برآورد می کند که بیش از 70 برابر درآمد پیش بینی شده آن در سال مالی 22 است. مدل کسب و کار Snowflake نیز بر خلاف بسیاری از اسامی دیگر SaaS ، مبتنی بر مصرف است و نه هزینه ثابت ، و این باعث می شود که این شرکت با افزایش حجم داده ها و پرس و جو برای مشتریان بسیار وارونه شود. برای اطلاعات بیشتر در مورد درآمد ، رشد ، ارزش گذاری و مقایسه شرکت با سایر همسالان ، به تجزیه و تحلیل داشبورد تعاملی ما در مورد ارزیابی برف ریزه مراجعه کنید.
[3/8/2021] سهام دانه برف پس از نتایج Q4 ، فروش اخیر ارزش بهتری دارد
Snowflake (NYSE: SNOW) هفته گذشته مجموعه ای از نتایج Q4 2021 را بیش از حد انتظار منتشر کرد (سال مالی منتهی به ماه ژانویه) ، با افزایش درآمد حدود 117٪ به 107.6 میلیون دلار ، که ناشی از جذب شدید انبار داده های مبتنی بر ابر شرکت است. راه حل ها این شرکت همچنین راهنمایی هایی را برای سال مالی 22 ارائه کرد و درآمد محصول از 1.00 تا 1.02 میلیارد دلار را پیش بینی کرد که این میزان را تا 84 درصد در سال افزایش می دهد. تعهدات عملکرد باقیمانده شرکت (RPO)-یا میزان درآمد آتی که توسط مشتریان منعقد شده اما شناخته نشده است-بیش از 3 برابر در سال افزایش یافته و به 1.3 میلیارد دلار رسیده است.
در حالی که چشم انداز رشد برف ریز ثابت است ، آیا سهام خرید خوبی است؟ شاید. اگرچه برف ریزه هنوز با درآمد 62 برابری نسبتاً ثروتمند 2022 ارزش گذاری شده است ، سهام در ماه گذشته حدود 20 درصد اصلاح شده و نزدیک به 39 درصد از بالاترین سطح پس از عرضه اولیه خود کاهش یافته و در سطوح حدود 240 دلار برای هر سهم معامله می شود. دانه برف همچنین به احتمال زیاد نسبتاً سریع به ارزش بالای آن می رسد. بازار آدرس دهی این شرکت 81 میلیارد دلار است و محصول Snowflake نیز دارای مزایای متعددی نسبت به رقبا است ، از جمله آگنوستیک بودن پلتفرم ، و همچنین ذخیره سازی و محاسبه را جدا می کند. به طور جداگانه ، افزایش بیش از حد مربوط به قفل شدن سهام پس از IPO نیز احتمالاً کاهش می یابد ، زیرا سومین و آخرین قفل شرکت پس از نتایج Q4 به پایان رسید. در حال حاضر ، احتمالاً روشهای ارزان تری برای بازی فضای ذخیره سازی داده های مبتنی بر ابر وجود دارد. به عنوان مثال ، پایگاه داده قدیمی و تجزیه و تحلیل Teradata پیشرفت زیادی در محصول مبتنی بر ابر خود کرده است. (به روز رسانی ما را در زیر مشاهده کنید) با این حال ، محصول جامد Snowflake ، اجرا و اصلاح اخیر ، سهام را به یک انتخاب نسبتا قانع کننده تبدیل می کند.
[2/17/2021] Teradata: دانه برفی با بودجه؟
ما فکر می کنیم که Snowflake (NYSE: SNOW) ، ارائه دهنده راه حل های ذخیره سازی داده های ابری ، در مقایسه با Teradata (NYSE: TDC) ، شرکتی که پایگاه داده و نرم افزار تجزیه و تحلیل ارائه می دهد ، به طور قابل توجهی بیش از حد ارزش گذاری شده است. ارزش برف ریزه در حدود 82 میلیارد دلار است که ارزش آن 75 برابر درآمد آینده است ، در حالی که سرمایه بازار Teradata کمی بیش از 5 میلیارد دلار یا تقریباً 3 برابر درآمد آینده است. آیا این شکاف در ارزش گذاری منطقی است؟ ما اینطور فکر نمی کنیم مطمئناً Snowflake داغترین نام در فضای ذخیره سازی داده های ابری است که مورد پسند سرمایه گذاران است و درآمدهای آن سریعتر رشد می کند ، اما این داستان چیزهای دیگری نیز دارد. در حالی که Teradata به طور کلی با پایگاه داده های پیش فرض مرتبط است ، اما با محصول مبتنی بر ابر خود بهتر از حد انتظار پیشرفت کرده است. ما فکر می کنیم که می تواند در روایت پیرامون Teradata تغییر کند و به طور بالقوه امکان ارزیابی مجدد سهام توسط سرمایه گذاران را فراهم آورد و شکاف ارزش گذاری خود را با Snowflake ببندد. بیایید نگاه دقیق تری به عملکرد مالی دو شرکت ، محصولات ذخیره سازی داده های ابری و ارزش گذاری ها داشته باشیم تا اطلاعات بیشتری کسب کنیم. دانه برف در مقابل Teradata: سهام SNOW در مقایسه با TDCR بیش از حد ارزش به نظر می رسد درآمد و رشد حاشیه
با افزایش تقاضا برای محصول مبتنی بر ابر ، درآمدهای برف ریزه در مسیر افزایش سالانه بیش از 140 درصد بین سال مالی 19-2011 (سال مالی منتهی به ژانویه) قرار دارد. طبق برآوردهای اجماعی ، انتظار می رود درآمدهای سال مالی 21 در حدود 580 میلیون دلار باشد ، هنگامی که این شرکت نتایج خود را در هفته اول مارس گزارش می دهد. در مقایسه ، Teradata شاهد کاهش درآمد از حدود 2.2 میلیارد دلار در سال 2018 به حدود 1.8 میلیارد دلار در سال 2020 بوده است ، زیرا مدل انبارداری پیش فرض آن با رقابت بازیکنان مبتنی بر Cloud مواجه شده است. با این حال ، Teradata سودآور است ، زیرا حاشیه های عملیاتی آن در سال گذشته حدود 13 است. اگرچه اینها برای یک شرکت فناوری حاشیه بزرگی نیستند ، اما هنوز از Snowflake بهتر هستند ، که همچنان زیان آور است.
پیشرفت Teradata در ذخیره سازی داده های ابری
در حالی که Snowflake هر سال بیش از دو برابر فعالیت خود را افزایش داده است ، عملیات ابری Teradata نیز از استقبال خوبی برخوردار است. به طور خاص ، در طول سه ماهه چهارم 2020 ، شرکت گفت درآمد سالانه (ARR)-که ارزش سالیانه تمام قراردادهای مکرر در سه ماهه چهارم است-برای خدمات مبتنی بر ابر عمومی به 106 میلیون دلار افزایش یافته است ، که نسبت به سال گذشته 165 درصد افزایش داشته است. سال همانند Snowflake ، محصول Teradata نیز ابرآگنوستیک است و در ابرهای عمومی عمومی آمازون ، مایکروسافت و گوگل کار می کند. این شرکت همچنین دارای تعداد زیادی از مشتریان فعلی است که به طور بالقوه می تواند پیشنهادات مبتنی بر ابر خود را به آنها بفروشد. در واقع ، در فراخوان درآمد شرکت ، نشان داد که برخی مشتریان را دور از Snowflake جلب کرده است. به طور کلی ، Teradata پیش بینی می کند که ARR ابری عمومی حداقل 165 درصد نسبت به سال قبل در Q1 2021 افزایش یابد و انتظار می رود حداقل ARR نسبت به سال 2021 دو برابر شود.
چرا شکاف ارزش گذاری می تواند محدود شود
برگردیم به ارزش گذاری اگر بخواهیم کسب و کار ابری Teradata را تنها با استفاده از درآمد 75 برابری فعلی Snowflake بر درآمد 106 میلیون دلاری آن محاسبه کنیم ، بخش تجاری حدود 8 میلیارد دلار ارزش گذاری می شود – بدون مشاغل قدیمی سودآور Terada ، که هنوز بیش از 90 of از آن را تشکیل می دهند. درآمد با این حال ، کل سرمایه فعلی Teradata در حدود 5 میلیارد دلار است. این بدان معناست که این شرکت باید بتواند ارزش کسب و کار ابری را باز کند زیرا همچنان در سه ماه آینده گزارش رشد قوی می دهد. به طور کلی ، ما فکر می کنیم که سهام Teradata در مقایسه با Snowflake در این مقطع زمانی شرط بهتری به نظر می رسد ، با توجه به ارزش کمتر و ریسک قیمت آن ، و بالقوه بالقوه از تجارت ابری آن. ما فکر می کنیم که تفاوت P/S چند برابر 75x برای Snowflake در مقابل زیر 3x برای Teradata احتمالاً در آینده کاهش می یابد ، که بازده بهتری برای سهام Teradata دارد.
[1/22/2021] آیا سهام برف ریزه خرید است؟
سهام برف ریزه (NYSE: SNOW) در سطوح حدود 286 دلار معامله می شود که تقریباً 26 درصد از بالاترین میزان خود در ماه دسامبر کاهش یافته است که تا حدی ناشی از انقضای نسبی قفل بود ، که به کارمندان اجازه داد بخشی از اختیارات مشروط خود را بفروشند و برخی از آنها را بفروشند. تحلیلگران جانبی در مورد ارزش گذاری شرکت احتیاط می کنند. سهام دانه های برف در حال حاضر با 75 برابر درآمد پیش بینی شده سال مالی قبل (FY پایان ژانویه) معامله می شود ، بسیار بالاتر از بخش وسیع نرم افزار اینترنت که در P/S چند برابر 15x معامله می شود. [ 1 ] با این حال ، نامهای بسیار بزرگ مانند Snowflake تنها بر اساس چندگانه قابل ارزش گذاری نیستند و سرمایه گذاران باید به داستان گسترده تر این شرکت و توانایی آن در ایجاد رشد بلندمدت توجه کنند.
تجزیه و تحلیل داشبورد تعاملی ما از ارزیابی برف ریزه جزئیات بیشتری در مورد درآمد ، رشد و ارزش گذاری شرکت ارائه می دهد.
Snowflake نرم افزار انبار پایگاه داده-با استفاده از استاندارد مشابه ارائه شده توسط بازیکنان اصلی مانند Oracle-را که مخصوص ابر طراحی شده است ، می فروشد. این مدل انعطاف پذیری و مقیاس پذیری بیشتری را ارائه می دهد و قیمت نیز بر اساس مصرف متغیر است. طبق پیش بینی های صورت گرفته درآمدهای دانه های برف در سال مالی دو برابر شده و به حدود 580 میلیون دلار می رسد و سال آینده تقریباً 90 درصد رشد می کند. دلایل خوبی وجود دارد که باور کنیم دانه برفی می تواند رشد بالایی را در آینده ادامه دهد. بر اساس برآوردهای Snowflake ، اولا ، بازار آدرس پذیر 81 میلیارد دلار است. با توجه به اینکه برآورد درآمد اجماعی برای سال 2022 در حدود 1.1 میلیارد دلار است ، این شرکت فضای زیادی برای رشد دارد. در حالی که رقبای دیگری در این فضا وجود دارند ، از جمله Redshift آمازون ، Azure Synapse مایکروسافت و Big Query گوگل ، Snowflake تمایز قوی محصول را ارائه می دهد. مدل Snowflake در بسترهای مختلف ابری کار می کند. دانه برفی همچنین فضای ذخیره سازی را از محاسبه جدا می کند و هر یک را قادر می سازد تا به طور مستقل بالا یا پایین بیاید و به کاربران انعطاف پذیری و صرفه جویی بیشتری در هزینه ها می دهد. ظاهراً استفاده از برف ریزه بدون نیاز به مدیر پایگاه داده اختصاصی برای مشتریان آسان تر است.
محیطی با نرخ بهره پایین باعث می شود که سرمایه گذاران دیدگاه های بیشتری نسبت به سهام داشته باشند و سودهای کوتاه مدت را برای سودهای بلندمدت تخفیف دهند و این باعث شده سرمایه گذاران حق بیمه بزرگی برای نام های رشد مانند Snowflake بپردازند. با این حال ، باند رشد قابل توجه Snowflake ، همراه با محصول خلاقانه آن ، باید سهام را به یک شرط بلندمدت مناسب در سطوح فعلی تبدیل کند ، اگرچه ما فکر نمی کنیم که سهام در کوتاه مدت شاهد افزایش چشمگیری خواهد بود. همچنین فضای کمی برای خطا وجود دارد. اگر رشد دانه برفی به هر دلیلی کند شود ، سهام می تواند اصلاح قابل توجهی را شاهد باشد.
[Updated 1/5/2021] با سهام دانه برف چه می گذرد؟
شرکت ذخیره سازی داده های مبتنی بر ابر Snowflake (NYSE: SNOW) در ماه گذشته شاهد کاهش 30 درصدی سهام خود بود. اگرچه در زمینه Snowflake که در سال جاری بیش از دو برابر درآمد دارد تغییر چندانی نکرده است ، چند عامل وجود دارد که احتمالاً باعث فروش شده است. اولاً ، سهام برف ریزه با بیش از 130 برابر درآمدهای سال مالی 21 از ارزش بسیار بالایی برخوردار است و حدود 130 درصد از قیمت IPO آن افزایش یافته است. با توجه به این سودهای بزرگ ، سرمایه گذاران به احتمال زیاد مقداری سود ثبت می کنند. ثانیاً ، در اواسط ماه دسامبر ، Snowflake اولین نسخه قفل خود را پس از IPO خود مشاهده کرد و به کارکنان اجازه داد تا 25 درصد از گزینه های مشروط خود را بفروشند. در حالی که این فقط تأثیر محدودی داشت ، سرمایه گذاران به احتمال زیاد نگران هستند که انقضای کامل قفل ، که در مارس امسال اتفاق می افتد ، فشار بیشتری را بر سهام وارد کند. شناور دانه برفی یا سهام در دسترس سرمایه گذاران برای معامله ، در حدود 18 درصد از کل سهام موجود در حال حاضر است. ثالثاً ، با راه اندازی جهانی واکسن های کووید -19 ، سرمایه گذاران می توانند در تخصیص خود به سهام رایانش ابری که موضوعی داغ در دوران همه گیری بود ، تجدید نظر کنند ، در حالی که به شرط بندی های ارزشمندتر روی می آورند. این نیز می تواند عاملی باشد که به سهام دانه های برف آسیب می رساند.
[11/30/2020] چرا دانه برف 20٪ جمع شد
استارتاپ ذخیره سازی داده های مبتنی بر ابر Snowflake (NYSE: SNOW) هفته گذشته شاهد افزایش بیش از 20 درصدی سهام خود بود و به ازای هر سهم به حدود 330 دلار رسید و این شرکت را در حدود 90 میلیارد دلار ارزش گذاری کرد. در حالی که در هفته گذشته اخبار زیادی از شرکت منتشر نشد ، اما چند عامل می تواند باعث افزایش سهام شود. اولا ، Snowflake به احتمال زیاد اولین مجموعه نتایج سه ماهه خود را به عنوان یک شرکت عمومی در 2 دسامبر گزارش می دهد و سرمایه گذاران احتمالاً اعداد قوی را پیش بینی می کنند. از نظر اجمالی ، اجماع برآورد می کند که این شرکت درآمدی در حدود 148 میلیون دلار و زیان هر سهم در حدود -0.26 دلار خواهد داشت. به طور جداگانه ، سرمایه گذاران در هفته گذشته ، پس از استراحت در اواخر ماه در میان اخبار واکسن ، به دو برابر سهام های نرم افزاری خود ادامه داده اند. به عنوان مثال ، زوم در هفته گذشته حدود 12 درصد افزایش یافت در حالی که سهام تسلا حدود 18 درصد افزایش یافت. این نیز به احتمال زیاد به Snowflake کمک کرد. در حالی که داستان و نرخ رشد Snowflake قانع کننده است ، ارزش بالای شرکت همچنان نگران کننده است ، با توجه به اینکه در حال حاضر حدود 150 برابر درآمد پیش بینی شده 2021 معامله می شود. (برای اطلاع از خطرات اصلی که برف ریزه با آن مواجه است به یادداشت ما در زیر مراجعه کنید.)
تجزیه و تحلیل تعاملی ما در مورد ارزش برف ریزه جزئیات بیشتری در مورد درآمد و ارزش گذاری شرکت ارائه می دهد.
[Updated 11/12/2020] سهام دانه برف: 3 ریسک کلیدی
برف ریزه (NYSE: SNOW) ، شرکت ذخیره سازی داده های مبتنی بر ابر که در ماه سپتامبر منتشر شد ، بیش از 65 میلیارد دلار یا حدود 240 دلار برای هر سهم ارزش گذاری شده است. در زیر ، نگاهی داریم به برخی از خطرات اصلی که این شرکت با آن روبرو است.
نرم افزار Snowflake به سازمانها این امکان را می دهد تا حجم وسیعی از داده ها و انواع مختلف داده ها را در ابرهای عمومی مانند AWS آمازون ، Google Cloud و Microsoft Azure در یک پلتفرم واحد و آسان برای استفاده مدیریت و تحلیل کنند. با این حال ، این پخش کننده های ابری عمومی همچنین راه حل های ذخیره سازی داده های خود را ارائه می دهند. به عنوان مثال ، AWS آمازون Redshift را ارائه می دهد ، در حالی که Google BigQuery را ارائه می دهد و این شرکت ها انگیزه قوی برای تبلیغ پیشنهادات انبار خود دارند ، که به آنها امکان می دهد مشتریان را در محصولات و خدمات خود قفل کنند. Snowflake این پرونده را در پرونده S-1 خود تصدیق می کند و خاطرنشان می کند که این شرکت ها می توانند از کنترل ابرهای عمومی خود برای جاسازی نوآوری ها یا قابلیت های ممتاز برای پیشنهادات رقیب خود یا بسته بندی محصولات رقیب خود استفاده کنند. Snowflake همچنین به زیرساخت های بازیگران اصلی ابر مانند AWS متکی است و همچنین ممکن است آنها قیمتهای نامطلوبی را برای Snowflake ارائه دهند. چنین حرکاتی می تواند به تجارت و سودآوری Snowflake آسیب برساند.
سهام دانه های برف نیز دارای ریسک ارزش گذاری قابل توجهی است ، با توجه به اینکه در حدود 115 برابر درآمد پیش بینی شده FY’21 معامله می شود ، در مقایسه با فضای نرم افزاری وسیع تری که در حدود 8 برابر درآمد معامله می شود. [ 1 ] در این ارزیابی ها ، شرکت فضای بسیار کمی برای خطا دارد و برای توجیه قیمت سهام خود باید به کمال برسد. علاوه بر این ، سهام عمومی Snowflake – که تعداد سهام در اختیار سرمایه گذاران عمومی است – بسیار پایین است ، زیرا این شرکت تنها 28 میلیون سهم یا حدود 10 of از کل سهام خود را در طول عرضه اولیه سهام ارائه می دهد. عرضه پایین سهام بدون شک دلیل مهمی است که سهام از زمان عرضه آن تا این حد افزایش یافته است. با افزایش سهام برف ریزه حدود 2 برابر قیمت IPO آن ، به احتمال زیاد کارکنان و سرمایه گذاران می توانند پس از اتمام دوره قفل پس از عرضه اولیه سهام در مارس 2021 ، پول نقد را تحت فشار قرار دهند.
[Updated 10/21/2020] دانه برف در مقابل پالانتیر
ماه گذشته Palantir (NYSE: PLTR) و Snowflake (NYSE: SNOW) مشاهده شد-دو نرم افزار پخش کننده نرم افزار نسبتاً بالا در معرض دید عموم قرار گرفتند. نرم افزار Snowflake به سازمان ها این امکان را می دهد تا مقادیر زیادی و انواع مختلف داده ها را در ابرهای عمومی مانند AWS آمازون در یک پلتفرم واحد و آسان برای استفاده مدیریت و تحلیل کنند. Palantir داده های بزرگ و راه حل های تحلیلی ارائه می دهد که در درجه اول توسط دولت ها و سازمان های اطلاعاتی استفاده می شود ، اگرچه حضور خود را در فضای تجاری گسترش داده است.
در حالی که این دو شرکت بر روی داده های بزرگ تمرکز کرده اند ، سرمایه گذاران برای آنها بسیار متفاوت ارزش قائل هستند. سهام دانه های برف با بیش از 120 برابر درآمدهای پیش بینی شده سال مالی جاری (سال مالی منتهی به ژانویه) معامله می شود ، در حالی که Palantir فقط 15 برابر درآمدهای پیش بینی شده سال مالی 20 (پایان سال مالی دسامبر) معامله می کند. این معقول است؟ چگونه شرکتها از نظر مدلهای تجاری ، نرخ رشد درآمد و حاشیه مقایسه می کنند؟ ما جزئیات بیشتری را در زیر ارائه می دهیم.
برای اطلاعات بیشتر در مورد ارزش گذاری دو شرکت ، به تحلیل تعاملی ما در مورد ارزیابی برف ریزه و ارزیابی Palantir مراجعه کنید.
درآمدها و نرخ رشد
درآمد Palantir با رشد 24 درصدی به حدود 740 میلیون دلار در سال 2019 رسید و احتمال می رود که رشد آن به بیش از 40 درصد در سال 2020 برسد زیرا اختلالات مربوط به Covid-19 تقاضا برای خدمات شرکت را افزایش داده است. در مقایسه ، دانه برفی شاهد افزایش 173 درصدی درآمد از 97 میلیون دلار در سال مالی 2019 به حدود 265 میلیون دلار در سال مالی 2020 بود ، اگرچه بر اساس ارقام اجماعی نرخ رشد احتمالاً تا 110 درصد کاهش می یابد. به طور کلی ، درآمدهای Snowflake باید با توجه به مدل مبتنی بر SaaS که با سفارشی سازی بسیار کمتر می تواند به تعداد زیادی از مشتریان برسد ، در مقایسه با Palantir با نرخ بالاتری رشد کند. از طرف دیگر ، Palantir به مهندسین نیاز دارد تا ابزارهای خود را با نیازهای منحصر به فرد مشتریان تطبیق دهند. Snowflake تا جولای 2020 بیش از 3100 مشتری داشت ، در حالی که Palantir در آخرین سال مالی خود حدود 125 مشتری داشت.
سودآوری
در حالی که Palantir با توجه به اینکه شرکت بالغ تری است ، از نظر حاشیه سود کمی جلوتر است (Palantir در سال 2003 در مقابل Snowflake که در سال 2012 تاسیس شد) ، ما انتظار داریم که Snowflake در بلندمدت با توجه به استاندارد بودن آن سوددهی بیشتری داشته باشد. محصول و کاهش هزینه های جذب مشتری. Snowflake حاشیه سود ناخالص 62 درصدی را در شش ماه اول سال مالی مالی 2121 به ثبت رساند و حاشیه عملیاتی آن 72٪ بود. حاشیه ناخالص Palantir در حدود 72 over در شش ماهه اول سال 2020 بود و حاشیه عملیاتی در حدود -35 coming بود.
ارزش گذاری
سهام برف ریزه بیش از دو برابر قیمت IPO خود از 120 دلار به حدود 250 دلار در حال حاضر رسیده است و ارزش این شرکت را در حدود 70 میلیارد دلار اعلام کرده است. از طرف دیگر ، Palantir از زمان فهرست بندی خود حرکت چندانی نکرده و ارزش آن حدود 15 میلیارد دلار است. دلایل متعددی برای ارزش گذاری برتر Snowflake وجود دارد. اولا ، این شرکت بسیار سریعتر از Palantir در حال رشد است و همچنین باید در درازمدت با توجه به مدل تحویل بسیار مقیاس پذیر ، سودآورتر باشد. همچنین سرمایه گذاران حق بیمه زیادی برای سهام در حال رشد پرداخت کرده اند. ثانیاً ، برخلاف Palantir که در معرض قراردادهای دولتی قرار دارد – به ویژه در زمینه های مربوط به نظارت و امنیت ملی – که باعث شفافیت و نگرش می شود ، تجارت Snowflake بیشتر بر روی مشتریان تجاری متمرکز است.
That said, Snowflake has considerable valuation risk, considering that it trades at about 122x projected FY’21 revenues, compared to Palantir which trades at just about 15x projected 2020 Revenues. The story could change quickly. If Snowflake’s growth rates slow down, with the company facing competition from cloud majors such as Amazon and Google who offer their own data warehousing solutions, investors could re-think its valuation. On the other side, investors could double down on Palantir stock if they see more proof points indicating that the company is making progress in the commercial sector, via high-profile deals or stronger Revenue growth.
[Updated 9/29/2020] Putting Snowflake’s Valuation Into Perspective
Snowflake (NYSE: SNOW), the cloud-based data warehousing company that went public recently, is valued at about $60 billion, or about $220 per share. The company trades at a whopping 230x trailing Revenues – well above many other high-growth SaaS names. Can Snowflake justify this valuation? In our interactive dashboard analysis on Snowflake Valuation: Expensive Or Cheap we break down the company’s revenues and valuation and compare it with other high-growth software players. Parts of the analysis are summarized below.
A Brief Look At Snowflake’s Business & Risks
Snowflake’s software enables organizations to manage and analyze large quantities and diverse types of data across public clouds such as Amazon’s AWS, Google Cloud, and Microsoft’s Azure in a single, easy-to-use platform. Snowflake stands to benefit as businesses increasingly move to the cloud while leveraging big data and artificial intelligence. Although major public cloud players have their own data warehousing solutions, (Amazon’s AWS offers Redshift, while Google offers BigQuery), Snowflake’s platform offers more flexibility compared to rivals and works well across platforms. However, the big cloud players have a strong incentive to promote their own warehousing offerings, as it enables them to lock customers into their platforms and services. There is a possibility that these companies could use their vast resources and control over their respective platforms to gain an edge over Snowflake.
Snowflake’s Revenue
Let’s take a closer look at what’s driving Snowflake Revenue. Snowflake has two operating segments. 1) Products, which include Snowflake’s core data warehousing solutions. Customers pay according to the compute and storage that they use. 2) Professional Services – which includes consulting, on-site technical solution services, and training related to the platform.
Snowflake’s Product Revenue grew from $96 million in FY’19 to about $252 million in FY’20, as the company grew its customer base by 152% from 948 in FY’19 to 2,392 users. Based on the historical growth rate, and growth over Q2 (it had 3,117 customers as of July 2020), we expect Snowflake’s customer base to grow to about 4,600 in FY’21, with total Product revenues coming in at about $530 million. Snowflake’s Total Revenue, which includes its revenue from Professional Services grew from $97 million in FY’19 to about $265 in FY’20 and we expect it to grow 110% to about $557 million in FY’21.
Now Snowflake is not only adding new customers at a rapid clip, but it is also better at monetizing its existing users. Snowflake’s Net Revenue Retention rate – which is the percent of revenue retained from the prior year after factoring for upgrades, downgrades, and churn – stood at 158%, indicating that existing customers continue to spend more.
Why Is Snowflake’s Trading At Such A Premium?
With benchmark interest rates at near-zero levels, investors have generally been paying a premium for growth. However, Snowflake stock, which trades at about 110x our projected FY’21 revenues for the company and over 230x FY’20 revenues appears pricey. Let’s compare Snowflake with other high-growth SaaS and database players. Datadog trades at 76x trailing revenues and posted 83% revenue growth in 2020. Okta trades at 25x trailing revenues and posted 46% growth over its most recent fiscal year. MongoDB trades at 22x and posted 58% growth.
Sure Snowflake is growing faster than these companies, but there is another reason why the stock could be trading so high, namely a low supply of shares. Snowflake’s public float – which is the number of shares held by public investors – stood at just 28 million shares or about 10% of its total shares outstanding, and the low supply of shares is likely to have caused a bid up in the price. With Snowflake stock up almost 2x from its IPO price, it is very likely that employees and investors will choose to cash out as the post IPO lockup periods expire, putting downward pressure on the stock.
What if you’re looking for a more balanced portfolio instead? Here’s a high-quality portfolio that’s beaten the market consistently since 2016.
Invest with Trefis Market Beating Portfolios
See all Trefis Price Estimates
Notes:- Price To Sales Multiples By Sector, NYU Stern [↩]
.